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　　2026年1月7日凌晨1点30分，距离A股开盘仅剩8小时，窗外夜色正浓，而股市里的热度却丝毫未减。前一交易日沪指以4083.67点收盘，单日涨幅1.52%，创下史无前例的日线万亿元，较前一交易日放大18%，4000点整数关口被稳稳踩在脚下。作为一名深夜复盘的普通散户，我盯着K线图上连绵的红色，心中既有对行情的欣喜，也有对趋势的冷静思考。我不是执证分析师，股票分析评论只是一个普通散户的业余爱好，理念上并非看一天几天，并非技术派，而是从中长期趋势来看，所以欢迎与投资者交流，但可能不大喜欢与每天每周都要频繁的买卖的“炒股者”交流。在这个辞旧迎新的节点，每一次市场跳动都牵动着千万散户的心，点赞，就是对股票市场业余爱好者凹副教授的支持，就是对散户投资者的支持，就是热爱生活，就是对A股中长期向好的坚定信仰。

　　从中央政策导向来看，2023年7月提出“稳定活跃资本市场”以来，政策基调始终未变，且在2026年“十五五”规划开局之年持续加码。央行、财政部、证监会、发改委、工信部、银保监会、外汇局、国资委、统计局、金融监管总局等10个政府机构近期密集释放积极信号：央行2025年累计降准1个百分点，MLF利率下调30BP，市场流动性保持充裕，2026年开年明确表示将“强化逆周期与跨周期调节”，为资本市场提供稳定资金环境；财政部宣布2026年专项债发行规模预计达4.5万亿元，重点支持新质生产力相关产业，财政政策更趋积极 ；证监会推出《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》等多项制度，优化投融资生态，引导长钱入市，同时加强投资者保护，明确对欺诈发行、财务造假“零容忍”。

　　值得注意的是，“巩固资本市场稳中向好的形势”这一提法并未发生变化，反而通过制度细化使其更具操作性。比如推动创业板改革、优化北交所制度、推出再融资储架发行制度等，都是为了让“稳中向好”从口号落地为市场实际运行逻辑。从政策目标来看，4000点左右已初步达成中央“稳定活跃”的阶段性目标，但这并非终点，而是“长牛”的起点——中央更希望看到的是与经济增长匹配的、可持续的慢牛行情，而非急涨急跌的投机性行情。

　　关于符合中央意图的上涨速度，结合历史数据和经济基本面，年涨幅保持在10%-15%最为适宜。这一速度既能通过资本市场实现居民财富增值，又能为实体经济提供稳定融资支持，避免因过快上涨引发泡沫风险，也能防止过慢上涨导致市场失去活力。2025年沪指涨幅约18%，略高于理想区间，这也是2026年初可能出现震荡调整的重要原因之一。

　　资金面呈现“内外同流”的旺盛格局。国内方面，2025年居民储蓄向股市迁移趋势明显，预计2026年将有超2万亿元增量资金入市，公募基金权益仓位升至85%，私募量化产品规模突破3万亿元，杠杆资金融资融券余额稳定在2.5万亿元量级。社保基金、保险资金等长钱持续加仓，社保基金一一三组合、六零四组合等现身多只蓝筹股前十大流通股东，保险资金2026年开门红重点增配A股权益资产。

　　海外方面，人民币汇率升破7.0关口，较2024年末升值近2%，外汇储备规模达3.35万亿美元，全球资金加速配置中国资产 。摩根士丹利、高盛、瑞银等国际投行纷纷上调中国资产评级，外资通过沪股通、深股通持续净流入，2026年开年两个交易日累计净流入超150亿元 。

　　量价关系来看，前一交易日成交额2.6万亿元，较5日均量放大22%，呈现“价升量增”的良性循环，但需警惕短期成交量急剧放大可能引发的震荡——历史数据显示，当单日成交额突破3万亿元时，市场短期回调概率显著上升。

　　2025年我国经济增速达到5%左右，处于潜在增速附近，远超全球3.2%的平均水平 。核心经济数据表现亮眼：2025年前11个月规模以上工业增加值同比增长6.0%，高技术制造业增加值同比增速达9.2%，工业机器人、新能源汽车产量分别增长29.2%和26.5%，新质生产力成为经济增长核心引擎 ；CPI连续三个月回升，11月同比涨幅0.7%，核心CPI达1.2%，逐步摆脱通缩压力；出口额达3.4万亿美元，同比增长5.9%，货物贸易顺差首次突破1万亿美元，外贸韧性超出预期 。

　　这些数据为A股盈利改善提供了坚实基础，机构预测2026年全部A股盈利增速将从2025年的6%上升至8%，科创50指数净利增速更是高达88.46%，基本面改善将成为市场上涨的核心驱动力 。

　　美国降息成为2026年全球市场最大的确定性因素之一。穆迪分析首席经济学家Mark Zandi预测，美联储可能在2026年年中之前实施三次、每次25个基点的降息，以应对乏力的就业市场 。尽管美联储内部态度谨慎，但市场对宽松政策的预期已逐步形成，CME“美联储观察”显示，3月累计降息25个基点的概率达51.2% 。

　　外围市场表现强劲，港股1月2日高开高走，恒生指数涨2.76%，恒生科技指数大涨4%，华虹半导体、金丰科技等个股涨幅显著；美股道琼斯工业指数、纳斯达克指数均创历史新高，科技股与周期股同步走强，全球风险偏好提升为A股提供了良好外部环境。

　　1. 黄奇帆（前重庆市市长）：资本市场改革应聚焦科技与产业融合，科创板“试验田”制度应向更多板块推广，中长期看A股将呈现“慢牛长牛”特征，避免2007、2015年式的脉冲行情。

　　2. 任泽平（著名经济学家）：2026年是“新周期起点”，AI、高端制造、消费复苏是三大主线点是估值修复的起点，而非终点，但需警惕科技板块估值过高风险。

　　3. 刘纪鹏（中国政法大学教授）：央国企改革与市值管理将成为重要看点，高股息蓝筹股的投资价值凸显，市场上涨速度应与经济增速匹配，年涨幅12%左右最为合理。

　　4. 李大霄（前英大证券首席经济学家）：高股息蓝筹股是2026年投资主线点附近是“价值中枢”，13连阳后无需恐慌，但应远离题材炒作，珍惜低位布局的优质资产。

　　5. （经济学家）：警惕人工智能投资热潮引发的通胀风险，芯片与电力成本上涨可能挤压科技企业利润，建议配置消费与公用事业板块平衡风险 。

　　6. 罗志恒（粤开证券首席经济学家）：应完善科创企业精准识别机制，为“硬科技”企业开辟IPO绿色通道，中长期资金入市将持续支撑市场稳定上行。

　　7. 田利辉（南开大学金融发展研究院院长）：区域性股权市场应打通转板通道，构建阶梯式直接融资体系，A股“慢牛”持续性或超越历史多数时期。

　　8. 田轩（清华大学国家金融研究院院长）：应强化上市公司分红机制，鼓励“注销式回购”常态化，提升投资回报水平，吸引更多长期资金入市。

　　9. 林毅夫（北京大学教授）：“十五五”规划将推动新质生产力加速发展，资本市场应发挥资源配置作用，与实体经济形成良性循环，2026-2027年市场将稳步上行。

　　10. 李稻葵（清华大学经济管理学院教授）：4000点未达中央最终目标，中长期看沪指有望突破5000点，但过程中需经历3-6个月的震荡调整，投资者应保持耐心。

　　1. 摩根士丹利：预计2026年财政政策更趋积极，A股盈利增长与估值扩张共振，维持“超配”评级，沪指年末目标4400点 。

　　2. 高盛：A股从“希望阶段”转向“成长阶段”，盈利兑现成为核心驱动力，预计到2027年末累计涨幅38%，重点关注科技与周期板块 。

　　3. 华泰证券：把握七大投资线索，包括政策周期、技术周期、地产周期等，2026年下半年有望启动全面牛行情，沪指目标4500点。

　　4. 招商证券：围绕“内需复苏”与“科技自立”两大主轴，顺周期风格有望持续占优，沪指1月大概率站稳4000点，收出月线连阳后市场情绪升温，但4034点附近存在压力，短期或有震荡回调，中长期趋势向好，建议逢低布局蓝筹股。

　　6. 中金公司：A股震荡上行行情延续，前升后稳是主基调，中外流动性宽松周期共振，沪指1-2个月目标4300点，3-6个月目标4500点 。

　　7. 国信证券：本轮牛市处于爆发期，驱动力从情绪面转向基本面，科技板块仍是主线. 瑞银：中国股市涨势延续，恒生科技指数2026年每股收益增长37%，A股重点关注云计算、人工智能、数字基础设施板块 。

　　9. 汇丰：预计年末沪指达4500点，沪深300指数达5400点，上涨主要由企业盈利增长驱动，估值仍有扩张空间 。

　　10. 兴业证券：市场从结构牛转向全面牛，盈利修复是最大亮点，沪指2027年有望突破5000点，建议配置科技与周期双主线 。

　　综合股吧、社交媒体、财经平台的散户反馈，当前市场情绪呈现“乐观为主、谨慎为辅”的特征。超60%的散户认为13连阳印证牛市格局，4000点是新起点，计划加仓科技股与蓝筹股；25%的散户表示“获利了结”，担心短期回调，已降低仓位至5成以下；15%的散户选择“观望”，等待回调后再入场。

　　散户讨论的核心焦点集中在：13连阳后是否会深调、4000点能否站稳、科技股是否值得追高。股吧热门线连阳后该逃还是该留”累计讨论量超10万条，有散户留言“持有蓝筹股睡安稳觉”，也有散户表示“科技股赚得快，哪怕回调也认”，反映出不同投资风格的分歧。

　　沪指日线连阳，创下历史纪录，收盘价4083.67点突破2025年11月的阶段高点，周线级别均线多头排列，MACD指标维持金叉，红柱持续放大，中长期趋势向好。但短期技术指标已出现超买信号：RSI指标达78，超过80的严重超买线仅一步之遥；KDJ指标J值达102，连续3个交易日处于超买区间，顶背离迹象初现。

　　量价关系方面，虽然整体呈现“价升量增”，但近3个交易日成交额增速放缓，1月6日成交额2.6万亿元，较1月5日的2.57万亿元仅微增1.2%，量能未能同步放大，可能导致短期上涨动力不足。

　　1. 2024年9月12日向下缺口：3150.23—3160.89点，缺口幅度10.66点。该缺口是市场从低位启动前的“衰竭缺口”，特征是成交量萎缩，反映当时市场恐慌情绪释放完毕。影响：作为中长期支撑位，若未来市场出现深度回调，该缺口将成为强支撑，大概率不会回补，是“市场底”的重要标志。

　　2. 2025年3月18日向上缺口：3480.55—3490.12点，缺口幅度9.57点。该缺口是“突破缺口”，伴随成交量放大（当日成交额1.8万亿元），标志着牛市启动。影响：作为中期支撑位，若短期回调，该缺口附近将有较强买盘，回补概率较低，支撑市场中期上行。

　　3. 2026年1月5日向上缺口：3977.54—3983.58点，缺口幅度6.04点。该缺口是“持续缺口”，处于上涨途中，成交量显著放大，反映市场情绪高涨。影响：短期可能回调补缺，历史数据显示，开年跳空上涨后的缺口近70%会在1个月内回补，但回调幅度有限，不会改变中长期上涨趋势 。

　　- 短期支撑位：4000点整数关口（心理支撑）、3983.58点（1月5日缺口上沿）、3950点（5日均线）；

　　- 短期压力位：4100点（整数关口）、4150点（前期套牢盘密集区）、4200点（强压力位）。

　　随机选取工商银行、中国平安、贵州茅台、长江电力、中国建筑5只大盘蓝筹股，结合基本面与行业趋势进行分析，仅为客观研判，不构成投资建议：

　　1. 工商银行（601398）：银行业龙头，2025年前三季度净利润2680亿元，同比增长4.2%，股息率4.5%，估值市盈率5.8倍。短期（1-2个月）：受益于宽信用政策，净息差企稳，股价震荡上行，目标价5.8-6.0元；中期（3-6个月）：信贷需求回升带动盈利增长，股价突破6.5元；长期（1-2年）：数字化转型见效，估值修复至7倍市盈率，目标价7.2元。

　　2. 中国平安（601318）：保险行业龙头，2025年保费收入9800亿元，同比增长6.8%，新业务价值增长12%，市盈率9.2倍。短期：保险资金入市规模扩大，股价震荡上涨，目标价52-54元；中期：健康险与养老业务发力，股价突破60元；长期：综合金融生态完善，估值回升至12倍市盈率，目标价75元。

　　3. 贵州茅台（600519）：白酒行业龙头，2025年营收1680亿元，同比增长8.5%，净利润890亿元，同比增长9.2%，市盈率28倍。短期：春节消费旺季带动需求，股价稳中有升，目标价1800-1850元；中期：直营渠道占比提升，股价突破2000元；长期：品牌护城河稳固，业绩稳步增长，目标价2300元。

　　4. 长江电力（600900）：电力行业龙头，2025年发电量2350亿千瓦时，同比增长3.2%，净利润520亿元，同比增长4.1%，股息率3.8%，市盈率16倍。短期：冬季用电需求支撑，股价震荡上行，目标价22-23元；中期：水电来水改善，股价突破25元；长期：新能源业务拓展，估值提升至18倍市盈率，目标价28元。

　　5. 中国建筑（601668）：建筑行业龙头，2025年营收1.8万亿元，同比增长7.3%，净利润580亿元，同比增长8.1%，市盈率6.5倍。短期：专项债发力带动基建需求，股价上涨至8.5-9.0元；中期：新基建与海外业务拓展，股价突破10元；长期：国企改革深化，估值修复至8倍市盈率，目标价11.5元。

　　1. 1-2个月：短期震荡上行，回调不改趋势。预计沪指将在4000-4300点区间震荡，核心驱动因素是资金面充裕与政策红利释放，1月底前有望突破4300点。主要风险是技术面超买引发的回调，但回调幅度有限，大概率不会跌破4000点。

　　2. 3-6个月：突破震荡区间，稳步上行。随着经济数据持续改善、企业盈利兑现，沪指将突破4500点，核心目标位4500-4600点。这一阶段市场风格将从题材炒作转向价值投资，蓝筹股与优质成长股同步走强。

　　3. 1-2年：慢牛格局延续，冲击5000-5500点。“十五五”规划政策红利持续释放，新质生产力产业崛起，居民资产配置向权益市场倾斜，沪指有望在2027年突破5500点，年复合涨幅维持在12%-15%的合理区间。

　　1. 成交量：日成交额连续3个交易日突破3万亿元，且远超5日均量50%以上，量能透支后续上涨动力；

　　2. 新开户量：月新增A股开户数突破1500万户，较上月环比增长50%以上，出现“全民炒股”迹象；

　　3. 估值水平：沪指市盈率突破30倍，创业板指市盈率突破80倍，估值泡沫显著；

　　4. 政策导向：中央出台收紧流动性、提示投资风险的明确政策，如加息、提高印花税、限制杠杆资金等；

　　5. 市场情绪：券商研报普遍预测沪指突破6000点，散户融资买入额占比超20%，市场乐观情绪达到极致。

　　2026年全年整体呈现“前震荡、后上行”的慢牛趋势，沪指年末目标位4500-4600点，全年涨幅约12%-15%，不会出现2007年、2015年式的脉冲式大行情——当前政策调控更趋精准，流动性宽松有度，机构投资者占比提升，市场生态更趋成熟，慢牛是必然选择。

　　2026年1月持续在4000点以上运行的概率达90%：一方面，政策托底力度强劲，中长期资金持续入市，为4000点提供坚实支撑；另一方面，13连阳后市场赚钱效应凸显，资金入场意愿强烈，即便出现短期回调，也难以跌破4000点整数关口。1月走势将呈现“震荡上行、先抑后扬”特征，月线大概率收阳，收盘价预计在4200-4300点区间。

　　关于“4000点附近小幅震荡横盘至2026年6月上中旬”的认知，我认为具备一定客观性，但震荡周期可能缩短至3-4个月（即2026年3-4月）。核心原因是2026年作为“十五五”开局之年，政策发力节奏可能快于预期，经济基本面改善速度有望超预期，市场无需长时间横盘整理，震荡调整后将加速上行。

　　昨日出现的13连阳并非顶部信号，而是牛市中期的强势表现，深幅回调的概率极低（不足10%），更可能出现的是“小阴小阳”的温和调整，回调幅度控制在5%以内，不会回到4000点以下。

　　当前市场已出现部分过热苗头：沪指13连阳创历史纪录，日成交额突破2.6万亿元，科技板块部分个股市盈率超100倍，顶背离迹象初现，这些信号提示散户需警惕短期风险。

　　从历史经验来看，开年跳空上涨后，市场往往会在1-2个月内出现回调补缺行情，2026年1月5日的向上缺口（3977.54—3983.58点）大概率会在1月底前回补，散户应避免在高位追高题材股，尤其是没有业绩支撑的科技股。

　　中央层面已通过制度完善间接提示风险，如证监会加强对题材炒作的监管、强化上市公司信息披露、引导长期资金入市等，这些举措都是为了防止市场过快上涨引发泡沫。散户应牢记“投资有风险，入市需谨慎”，避免加杠杆炒股，合理控制仓位，配置高股息蓝筹股作为“压舱石”，同时关注政策导向与经济数据变化，不要盲目跟风“追涨杀跌”。

　　中长期来看，A股与2027年党的二十一大召开存在明显正相关关系——历史数据显示，党代会召开前1-2年，市场往往会呈现稳步上行趋势，政策面将保持稳定，为党代会召开营造良好的经济金融环境，这也是2026-2027年慢牛格局的重要支撑因素。

　　站在4083.67点的历史高位，我们既要看到政策、资金、基本面形成的共振合力，也要保持理性敬畏市场。我始终坚信，A股的中长期趋势是向上的，这是中国经济高质量发展的必然结果，也是资本市场改革深化的必然回报。

　　投资有风险，入市需谨慎。本文仅为个人业余观点，不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。股市涨跌是常态，唯有坚守价值、保持耐心，才能在慢牛行情中收获属于自己的收益。愿每一位散户投资者都能理性投资、敬畏市场、收获财富！