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　　秃鹫嗅到了血腥味？明星对冲基金经理Ackman重启“末日策略”，再现“疫情期间反向押注”

　　疫情期间以2700万美元撬动26亿美元回报的末日交易，或将卷土重来。亿万富翁比尔·阿克曼正筹划设立新基金，专门押注市场自满情绪、狩猎系统性错误定价机会。这一举动恰逢其旗舰基金今年已亏损逾16%，并筹备百亿美元规模上市计划。

　　比尔·阿克曼(Bill Ackman)正在谋划一场新的豪赌。这位亿万富翁投资人正寻求复制其疫情期间“末日交易”的辉煌，拟设立一只专门押注市场自满情绪的新基金，在市场动荡加剧之际再度祭出非对称交易策略。

　　此次新基金计划的出炉，恰逢Pershing Square旗舰基金今年深陷亏损泥潭。根据监管文件，截至3月底，该旗舰基金今年已累计亏损逾16%。与此同时，Ackman正积极推进对冲基金管理公司的上市计划，亟需向潜在投资者展示新的增长路径。

　　这一策略的核心逻辑在于利用衍生品工具构建高杠杆头寸。近几十年来，Ackman与John Paulson、Michael Burry等对冲基金经理均曾借助信用违约互换等衍生品，对企业债或抵押贷款债券发起大规模做空。衍生品同样可用于押注货币、利率及大宗商品价格的剧烈波动。

　　Ackman最广为人知的经典案例之一，是2009年金融危机期间以6000万美元押注破产购物中心运营商General Growth Properties，这笔投资最终升值至约36亿美元。此番重启类似策略，折射出其对当前市场存在系统性错误定价的判断。

　　在上月提交的上市监管文件中，Pershing Square亦明确表示，公司“可能选择通过有选择性地推出新的永久资本基金及其他工具来补充有机增长，以扩大资本规模”。Ackman目前计划通过Pershing Square管理公司与一只名为Pershing Square USA的新封闭式基金合并上市，目标募资规模为50亿至100亿美元。

　　Ackman的旗舰基金目前持有约十余只股票，长期重仓Uber、谷歌、亚马逊等科技巨头，高度集中的持仓结构使其组合对股市波动高度敏感。新基金的设立，在一定程度上也是对现有策略局限性的对冲与补充。

　　新基金仅是Ackman构建更宏大商业帝国蓝图的一部分。他已在房地产开发商Howard Hughes Holdings中建立大量持仓，并将其作为打造多元化企业集团的载体，对标现代版伯克希尔·哈撒韦——该公司近期已完成对一家财产和意外险保险公司的收购。

　　多条战线同步推进，显示出Ackman在市场动荡之际，正加速将Pershing Square从单一对冲基金向综合金融集团转型。对于投资者而言，新的末日押注基金究竟是慧眼识机的逆向布局，还是在旗舰基金承压之际的策略转移，仍有待市场检验。