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　　报告期内（2026年1月1日-3月31日），天治核心成长混合（LOF）主要财务指标表现不佳。本期已实现收益为-10,716,062.37元，本期利润-14,494,931.49元，即季度亏损1.45亿元。加权平均基金份额本期利润-0.0264元，期末基金资产净值218,515,006.59元（约2.19亿元），期末基金份额净值0.4005元。

　　过去三个月，基金份额净值增长率为-6.25%，同期业绩比较基准收益率为-1.17%，基金跑输基准5.08个百分点。从波动情况看，基金净值增长率标准差为1.00%，高于基准的0.92%，显示组合波动大于市场基准。

　　阶段 净值增长率① 业绩比较基准收益率③ ①-③（超额收益） 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率标准差④ ②-④（波动差异） 过去三个月 -6.25% -1.17% -5.08% 1.00% 0.92% 0.08%

　　2026年一季度权益市场受伊朗战争影响呈现冲高回落。基金采用“核心+卫星”策略，核心组合选择新能源、医药、食品饮料、有色金属、金融等龙头公司（跟踪富时中国A200指数），卫星组合配置周期涨价品种及成长方向。具体操作上：1月末因美联储降息预期回落，减持贵金属等有色板块，增加新能源、科技配置；2月末美以对伊朗军事行动后，控制仓位中枢，增配消费、医药等内需板块和银行等红利资产，减持部分顺周期板块。

　　截至报告期末，基金份额净值0.4005元，报告期内净值增长率-6.25%，同期业绩比较基准收益率-1.17%，基金业绩显著跑输基准。

　　报告期末基金总资产255,878,291.59元，其中权益投资（全部为股票）167,441,014.82元，占比65.44%；买入返售金融资产26,251,000.00元，占比10.26%；银行存款和结算备付金合计50,372,468.05元，占比19.69%；其他资产11,813,808.72元，占比4.62%。权益仓位处于中等水平，现金及等价物（银行存款+买入返售）占比约30%，显示基金在市场波动中保持一定流动性。

　　报告期末，基金股票投资按行业分类，制造业占比最高，达51.43%（112,390,875.76元）；金融业次之，占比8.93%（19,523,144.00元）；科学研究和技术服务业占比6.39%（13,964,081.46元）；采矿业占比3.99%（8,720,772.00元）。前三大行业合计占比66.75%，行业集中度较高，制造业配置显著超其他行业。

　　报告期末，基金前十大重仓股公允价值合计55,327,948.00元，占基金资产净值比例25.32%。第一大重仓股为宁德时代（300750），公允价值8,596,380.00元，占比3.93%；第二为药明康德（603259），占比3.41%；第三为招商银行（600036），占比3.26%。值得注意的是，前十大重仓股中招商银行、工商银行发行主体在报告编制日前一年内曾受金融监管总局、央行处罚，需警惕相关持仓风险。

　　报告期期初基金份额总额555,894,008.51份，报告期内总申购9,484,529.73份，总赎回19,840,764.89份，净赎回10,356,235.16份（约1.04亿份），赎回率3.57%（净赎回份额/期初份额）。投资者在净值下跌期间选择赎回，反映市场对基金业绩的担忧。

　　风险提示：1. 基金业绩显著跑输基准，过去三个月超额亏损5.08个百分点，策略有效性待观察；2. 前十大重仓股中招商银行、工商银行曾受监管处罚，需关注相关主体经营风险；3. 制造业配置占比超五成，行业集中度较高，若制造业景气度下行可能加剧净值波动；4. 净赎回比例达3.57%，投资者信心不足或引发流动性压力。

　　投资机会：基金在市场调整中增配消费、医药等内需板块及银行红利资产，若后续国内经济复苏超预期，相关板块或存在修复机会；科学研究和技术服务业配置占比6.39%，关注其长期成长潜力。投资者需密切跟踪基金策略调整效果及市场风险变化。

　　声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系返回搜狐，查看更多