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　　（000860）4月29日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入72.24亿元，同比下降20.84%；归母净利润亏损1.52亿元，上年同期盈利2.31亿元；扣非净利润亏损1.47亿元，上年同期盈利2.46亿元；经营活动产生的现金流量净额为-2.73亿元，上年同期为1.12亿元；报告期内，

　　以4月28日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为-60.66倍，市净率（LF）约1.37倍，市销率（TTM）约1.28倍。

　　资料显示，公司从事的主要业务包括：白酒酿造与销售；种猪繁育、生猪养殖、屠宰及肉制品加工。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-2.21%，较上年同期下降5.56个百分点。公司2025年投入资本回报率为-0.48%，较上年同期下降2.69个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为-2.73亿元，同比减少3.84亿元；筹资活动现金流净额-1.81亿元，同比增加1.8亿元；投资活动现金流净额-8107.16万元，上年同期为-6962.27万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司存货较上年末减少26.63%，占公司总资产比重下降3.07个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加101.66%，占公司总资产比重上升1.99个百分点；固定资产较上年末减少5.2%，占公司总资产比重上升0.65个百分点；预付款项较上年末减少45.82%，占公司总资产比重下降0.46个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司长期借款较上年末减少62.8%，占公司总资产比重下降5.64个百分点；应付债券占公司总资产的3.63%，上年末为0；一年内到期的非流动负债较上年末增加116.32%，占公司总资产比重上升3.47个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少52.76%，占公司总资产比重下降3.05个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为16.82亿元，占净资产的24.92%，较上年末减少6.1亿元。其中，存货跌价准备为2345.87万元，计提比例为1.38%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为2769.88万元，同比下降8.74%；研发投入占营业收入比例为0.38%，相比上年同期上升0.05个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为景顺长城竞争优势混合型证券投资基金、华夏中证细分食品饮料产业主题交易型开放式指数证券投资基金，取代了三季度末的解介云、广发中证1000交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，鹏华中证酒交易型开放式指数证券投资基金、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金、香港中央结算有限公司、华夏中证1000交易型开放式指数证券投资基金、鹏华中证酒指数证券投资基金(LOF)持股有所上升。

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。