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　　市场交投高景气驱动经纪收入高增，两融规模稳步抬升：1）26Q1公司经纪业务收入9.5亿元，同比+42.7%，占营业收入比重35.5%。全市场日均股基交易额31246亿元，同比+78.9%。2）公司两融余额454亿元，较年初+5%，市场份额1.7%，较年初基本持平，全市场两融余额26087亿元，较年初+2.7%。

　　投行业务收入同比下滑，股、债承销规模均同比提升：1）26Q1公司投行业务收入0.7亿元，同比-42.8%。2）26Q1公司股权业务承销规模同比+21.0%至5.8亿元，排名第22；公司26Q1股权业务仅发行1单再融资项目。截至26Q1公司IPO储备项目2家，排名第17，均为北交所项目。3）26Q1公司债券业务承销规模同比+61.1%至544亿元，排名第14；其中公司债、金融债、ABS承销规模分别为183亿元、168亿元、124亿元。

　　资管业务规模稳健扩容：26Q1公司资管业务收入6.5亿元，同比+27.0%。截至2025年末公司资产管理规模1272亿元，同比+25.9%。26Q1公司在利润表中将资管业务、公募基金管理业务手续费净收入合并列示，因此导致环比变动较大。截至2025年末，兴全基金公募基金规模达到7491亿元，较上年末增长15%。

　　调整后投资净收益大幅增长：26Q1公司投资收益（含公允价值）4.2亿元，同比-30.9%；调整后投资净收益（含公允价值、汇兑损益、其他综合收益）0.8亿元，同比+298.8%，主要系25Q1发生其他债权投资公允价值变动损失，导致基数较低（25Q1公司其他综合收益税后净额为-5.4亿元，26Q1为-1.3亿元）。

　　盈利预测与投资评级：结合公司26Q1经营情况，我们下调公司盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为34.92/37.92/41.30亿元（前值38.30/41.64/45.40亿元），分别同比+22%/+9%/+9%，对应2026-2028年PB为0.83/0.79/0.76倍。我们看好公司财富管理转型及组织架构调整带来的正向反馈，预计公司2026年业绩有望继续较快增长。公司估值远低于行业平均，维持“买入”评级。

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　　五一小长假即将结束假期余额已不足打工模式即将重启马上就又要上班啦不过下一个假期已经在路上了！

　　△霍尔木兹海峡（资料图）当地时间5月4日，总台记者从英国海上贸易行动办公室（UKMTO）获悉。联合海事情报中心发布编号004-26通告称，受地区军事行动持续影响，霍尔木兹海峡海上安全威胁等级维持在“极高”，航行风险持续加剧。

　　海南万宁一女游客溺水心脏骤停，度假护士夫妻上演“教科书式急救” 施救者讲述接力救援

　　海南省万宁市东澳镇神州半岛沙滩上，海风轻拂，不少游客趁着闲暇在海边游玩。一名身穿白色外套、白色裙子的女性游客独自前往浅海区游泳，游出一段距离后转身往岸边折返，就在距离岸边约 20 米的位置，她突然静止在水中，不再有任何游动动作。

　　#六旬男女承认在香港长洲公众码头长凳上做出不雅行为 ，法院将于下月判刑

　　已经熟到这个地步了… #男朋友的迷惑行为 #抽象派 #搞笑夫妻日常 #内容太过真实 #宝妈勇闯自媒体日记

　　286斤胖友计划行减重手术，还是皮下脂肪厚……#减重手术 #黑棘皮 #大体重减肥 #抖出健康知识宝藏 #医疗健康创作训练营

　　希望你以后有一个爱你的妻子和一辆你喜欢的爱车#迈巴赫 #迈巴赫s480

　　山西五台山突降暴风雪多人被困，亲历者称差点失温，当地应急局：求援游客已全部被安全送下山

　　5月4日，当地应急管理局工作人员告诉极目新闻记者，目前，求援游客已全部被安全护送下山，执法队已在非正规上山路线设置卡口，劝返想上山的人。

　　△霍尔木兹海峡（资料图）伊朗革命卫队公共关系部副主管兼发言人萨达尔·侯赛因·穆哈比4日发布消息称，霍尔木兹海峡的管理流程没有发生任何变化。所有符合革命卫队海军所发布运输通行协议，并在指定路线内、经协调进行的民用与商用船舶航行，均是安全且有保障的。

　　据央视新闻报道，当地时间3日，伊朗最新分三阶段推进的谈判方案细节披露，涵盖全面停火、解除封锁及停止铀浓缩等内容。美国已通过斡旋方巴基斯坦对伊方提出的14点提议作出回应，伊方对此“正在进行审议”。

　　国与国之间打交道，最忌讳的就是两面三刀。一边敲着邻居家的门借油借米，一边又拉着外人在邻居院墙外面挥舞拳头，这种事放在普通人身上都算不得厚道，何况是一国元首。可偏偏有人就把这种小聪明当成了大智慧，以为油气合作和军事挑衅可以分两条线走，以为危机时刻邻居总会念在情面上拉一把。

　　文 L先生编辑 远观者Note菲律宾又要变天了吗？就在总统小马科斯和副总统莎拉·杜特尔特斗得你死我活的时候，一群退役军官突然放出狠话：干脆把这两家一块儿端了！消息一出，整个马尼拉政坛瞬间炸锅。