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　　5月15日，第八个全国投资者保护宣传日如期而至。多家公募机构积极参与投保投教活动，通过线上直播、知识竞答、社区宣讲、商圈互动等多元形式，普及基金基础知识、提示投资风险、倡导长期理性投资。

　　近日，一则AI投教视频《蜘蛛精聊指数投资优势》将博时基金推向舆论风口浪尖。这则时长59秒的视频，以《西游记》中“蜘蛛精”为核心形象，安排7位身着古装的女性模仿盘丝洞场景，试图将古典IP与指数投资科普结合。然而，AI制作画面不仅没有带来预期的投教效果，反而因为诡异的画风和违和的选题，引发了网友们的集体“生理不适”。

　　值得一提的是，该视频发布的时间节点显得尤为“不合时宜”。2026年1月，国家广播电视总局在全国范围内开展“AI魔改”专项治理，重点清理基于四大名著、历史题材、革命题材、英模人物等经典电视剧作品进行“AI魔改”的违规视频。

　　在新媒体时代，流量成为稀缺资源，部分中小型公募为求生存，不惜借助互联网大V的流量进行“带货”式营销。然而，身处行业头部、万亿规模的博时基金，为何在监管三令五申之下，也陷入了“眼球经济”？

　　1998年，博时基金作为首批“老五家”公募成立，见证中国公募行业从萌芽到万亿规模的完整周期，一度稳居行业第一，是业内公认的“债基之王”。28年过去，行业格局巨变，博时基金的行业地位持续下滑。

　　据机构之家2025年公募基金盘点数据显示，公募基金公司规模前十名整体格局未变，但排名位次局部调整，博时基金从原第六位回落至第八位。

　　截至2026年一季度末，博时基金管理规模达1.15万亿元，虽仍处“万亿俱乐部”阵营，但环比减少63亿元，增长的引擎已然显露疲态。

　　规模下滑的背后，是业绩增速的持续放缓。2025年，博时基金营业收入49.92亿元，同比增长8.78%；净利润15.31亿元，同比增长仅0.21%。对比行业，头部机构净利润普遍两位数增长。博时基金0.21%的净利润增速，在十家头部基金公司中垫底。

　　更令人不安的是，博时基金“开源”与“节流”双双承压：新发基金规模持续萎缩，清盘基金数量逐年攀升。

　　博时基金新发基金规模连续四年下滑，2022年新发基金规模为451.90亿元，同比下滑59.37%；2023年降至297.84亿元；2024年下滑34.09%；2025年进一步收窄至196.39亿元。

　　与此同时，博时基金清盘基金数量却在逐年攀升。2023年清盘基金达10只，2024年增至13只，2025年已达16只。截至2026年5月15日，已有6只产品清盘，其中5只是中长期纯债基，折射出部分产品业绩欠佳、市场竞争力不足的现状。

　　近年来，博时基金深陷合规风波，每一次风波的爆发都在消耗市场与投资者的信任，而其始终模糊的态度，似乎让这份信任裂痕愈发难以弥合。

　　2025年7月，一则“博时基金数据库疑似泄露，员工工资曝光”的消息刷屏。从曝光内容来看，涉及从固收、权益到财务、信息等部门数十名员工的工号、姓名、职级、月薪等情况，其中部分岗位月薪13.5万元、年终奖610万元的细节引发舆论哗然。面对如此重大的信息安全事故，博时基金除了报警声明外，未对信息泄露的原因、整改措施作出任何回应。

　　仅仅三个月后，新的风波接踵而至。2025年10月，博时基金新任董事长张东履新的消息刚刚传出，一纸监管罚单便紧随其后。据博时基金年报披露，2025年10月31日，深圳证监局对博时基金采取“责令改正、暂停部分业务”的行政监管措施，与此同时，两名高管被出具警示函。

　　值得一提的是，与其他基金公司被处罚后明确公示暂停固收产品发行、暂停新产品申报等具体整改举措不同，博时基金在相关披露中似乎刻意使用“暂停部分业务”模糊表述，信息透明度严重不足，进一步加剧了市场的不信任感。

　　此次，AI投教视频《蜘蛛精聊指数投资优势》因画风低俗、审美诡异引发全网吐槽，被指“为流量丢掉专业底线”。面对铺天盖地的批评，博时基金未作任何解释与致歉，仅将该视频紧急下架，用“冷处理”的方式回避问题。

　　紧接着，博时基金北京、深圳两地紧急招聘品牌公关岗，岗位职责明确指向“负责舆情监测与危机公关处理”，试图通过补充人力来化解信任危机。

　　从数据泄露事件中的避重就轻，到监管罚单面前的模糊表述，再到“蜘蛛精聊指数投资”事件中的紧急下架，博时基金每一次危机处理需要做的，或许从来不是一句简单的道歉，而是对合规的敬畏、对专业的坚守，以及一份公开、透明、负责任的态度。

　　如果说合规失范与营销失度是博时基金表面的舆情危机，那么更深层次的焦虑，或许源于其与生俱来的市场化基因正逐步褪色。

　　28年以来，博时基金始终固守“固收为王”的战略，权益业务逐步边缘化，错失2015年、2020年两轮权益大牛市增长红利。反观同属万亿俱乐部的易方达基金、广发基金，均凭借权益业务的突破实现跨越式发展，而博时基金却始终未能及时调整战略布局，陷入“路径依赖”的僵局。

　　截至2026年一季度末，博时基金股票型基金规模仅806.01亿元，混合型基金规模597.37亿元，两者合计仅占公司总规模的12.19%。这种失衡业务结构，使其在降费时代和利率下行周期中显得格外脆弱。更令人担忧的是，据天相投顾2025年数据显示，博时基金三年期综合评级仅排在170家公司第61位，投资管理能力评分仅为55.43分，排名第106位，是所有万亿级基金公司中评级最低者。

　　业绩与评级的双低，进一步削弱了公司吸引资金与人才的能力。截至5月15日，博时基金近一年离任基金经理高达10人，数量位列行业第三。

　　作为“债基之王”，固收团队是博时基金的核心竞争力，但近年来固收核心人才持续流失，邓欣雨、陈凯杨、黄海峰、王申、何平、何凯等多位百亿级固收基金经理相继离任。其中，陈凯杨曾任董事总经理兼固定收益投资一部投资总监，在公司任职超过13年；邵凯曾担任副总经理，更是固收团队的灵魂人物；此外，原固定收益总部研究组负责人王申、原固定收益投资一部投资副总监兼基金经理黄海峰、原混合资产投资部投资总监助理兼基金经理邓欣雨等人，均是支撑公司固收业务的关键力量。

　　进入2026年，博时基金的人才流失态势进一步加剧。2月，在公司任职9余年的基金经理金晟哲黯然离场；同月，百亿债基经理王帅“清仓式”卸任12只产品；4月，余斌、黄继晨等多名基金经理相继出走，人才流失的多米诺骨牌持续倒下，核心投研团队的稳定性遭遇挑战。

　　博时基金的股权结构与高管任命，带有鲜明的“招商系”印记，第一大股东为招商证券，持股比例达49%，背后依托招商局集团。

　　2025年10月，原董事长江向阳因工作安排离任，由张东接任董事长并代为履行总经理职务。张东拥有近30年招商银行从业履历，虽在渠道协同和财富管理领域积累了丰富经验与声望，但在此之前，他并无任何公募基金行业的从业经验，能否精准把握公募行业的发展规律、带领博时走出困境，始终备受市场质疑。

　　仅仅一个月后，2025年11月11日晚间，博时基金发布高管变更公告，正式宣告陈宇接任公司总经理。公开资料显示，其来自招商局仁和人寿保险，同样带有鲜明的“招商系”印记。

　　这种高度集中的模式，给博时基金带来的是稳定的股东支持与资源倾斜，但也随之带来了过度“提级管理”的负面效应，市场化竞聘的空间被集团内部人事轮换的逻辑所取代。

　　与更贴近市场的竞争对手相比，博时基金管理层或许在机制博弈稳扎稳打，却缺少了对市场风向突变的敏锐触觉和快速应变能力。在基金行业竞争日趋激烈、人才流动愈发频繁、行业规则不断迭代的当下，这种僵化的组织惯性与弱化的市场化基因，究竟能成为博时基金突围的力量，还是会成为其进一步沉沦的枷锁，目前来看，仍是一个未知数。